Многие люди посещают парикмахера, чтобы просто «подкоротить» или «подравнять кончики». Они не собираются менять прическу, просто хотят выглядеть прилично и аккуратно.
То же касается и инвестиционных портфелей. Допустим, вы владеете набором акций или ETF фондов, который вам нравится, и вы не хотите вносить кардинальные изменения. Придание вашему портфелю аккуратного вида позволит улучшить его характеристики риска и доходности.
Например, в вашем портфеле есть доля акций и доля облигаций (или соответствующих фондов). Облигации приносят стабильный доход и защищают ваш портфель от крупных падений. Акции же позволяют вашему портфелю расти быстрее. Допустим, изначально вы распределили свое соотношение по классическому сценарию 60% акций и 40% облигаций. Однако со временем ваш портфель может сбиться с пути и поменять выбранный вами баланс.
Когда акции хорошо растут, они легко могут достигнуть доли в 70% вместо 60%. Хорошей идеей будет провести ребалансировку — подравнять выросшие части портфеля и добавить к другим, чтобы вернуться к изначальному распределению активов. В нашем примере вы продадите выросшие акции и докупите побольше облигаций, чтобы соотношение в вашем портфеле снова составляло 60/40.
Другой показательный случай — когда для акций наступают плохие времена. Вспомните 2008−2009 годы или март 2020. Облигации так сильно не падают, а иногда даже растут в такие периоды. В итоге доля облигаций в нашем примере может легко достигнуть 50%. Это хороший момент для ребалансировки. Вы продадите некоторое количество облигаций и докупите подешевевшие акции.
Возвращая ваше распределение к целевому (в нашем примере это 60% акций и 40% облигаций), вы достигаете сразу двух целей. Во-первых, вы покупаете дешево (либо акции, либо облигации, которые снизились в цене). Во-вторых, вы продаете дорого (избавляясь от части выросших акций или облигаций). Таким образом, автоматически вы реализуете один из главных принципов успешного инвестирования — покупаете дешево и продаете дорого.
Поэтому, если у акций выдался хороший год, не пожалейте немного «подравнять кончики» портфелю и продать часть из них по выросшей цене. Вам не нужно каждый раз переделывать весь свой портфель. Просто продайте достаточное количество, чтобы вернуться к наиболее подходящему вам распределению, будь то 60/40 акций и облигаций или любая другая комбинация акций, облигаций и прочих активов.
Если облигации показали результаты лучше акций, «подкоротите» их долю и докупите акции по привлекательной цене. Это очень простая концепция. Проведение ребалансировки хотя бы раз в год позволяет вам дисциплинированно покупать дешево и продавать дорого, а также держать свой портфель аккуратным и причесанным.
Подробнее и детальнее о ребалансировке, различных подходах к этому процессу и их результативности мы говорим на вебинаре «Методы ребалансировки портфеля».