Сегодня я делюсь с вами выдержкой из книги Гарри Брауна, автора знаменитого Permanent Portfolio, который хорошо описал эту проблему, и как ее правильно решать.
После того как Портфель сформирован, вы должны быть в состоянии отложить его в сторону и забыть о нем, в уверенности, что вы обезопасили себя от всех угроз. Если вы не можете сделать это, значит это не безопасно.
Вы можете думать, что вам нет нужды быть готовым заранее; что вы достаточно проворны, чтобы справиться, если грянет любой национальный или мировой экономический кризис. Но это — подход из числа самых продуманных планов очередного рецепта разорения.
Множество рисков в экономике не реализовываются, они лишь угрожают. Но когда появляется угроза, вы не знаете, разрастется ли она в реальную проблему или просто пройдет мимо вас. Вы не можете сказать заранее, будет ли это Судный день или просто День дурака.
Если ваш портфель не защищен от любой угрозы, вам придется поторопиться, чтобы защитить себя. Но это время окажется самым дорогим для приобретения защиты, поскольку другие участники рынка будут набавлять цену.
А когда угроза минует, защитные активы упадут в цене, а проданные с дисконтом активы вновь вырастут.
Даже если расходы не важны для вас, возможно, вы не сможете достаточно быстро среагировать для обеспечения защиты портфеля. Кризис может грянуть за одну ночь, за выходные, когда вы отдыхаете или заняты другими делами. Или он может развиваться настолько медленно, что вы не будете принимать его всерьез, пока не окажется слишком поздно.
Вы можете быть спокойны лишь в том случае, если вы готовы заранее и готовы на постоянной основе.
Диверсификация
Первый шаг в создании Портфеля — допустить все возможности. Это означает реальную диверсификацию.
Инвесторы в фондовый рынок под диверсификацией обычно понимают покупку двадцати разных акций, либо покупку нескольких «защитных» акций вместе с акциями роста, или, возможно, облигации наряду с акциями, или что-то более сложное, включая некоторые конвертируемые облигации.
Но все это не более чем пародия на диверсификацию. Она защитит вас лишь от отдельных проблем отдельных эмитентов. Большинство инвестиций преследуют лишь одну цель, не обеспечивая защиту от инфляции или рецессии. И независимо от того, насколько диверсификация эффективна, она стремится свести на нет рост основных инвестиций и усреднить портфель.
Диверсификация должна выйти за рамки традиционных инвестиций, чтобы справиться со всем, что возможно в будущем. А портфель должен быть устроен так, чтобы в любом случае в итоге получить прибыль, как бы не сложилась ситуация в будущем.
Спокойствие духа
Проверка Портфеля заключается в том, обеспечивает ли он ваше спокойствие. Портфель должен позволить вам смотреть вечерние новости или читать инвестиционные публикации, сохраняя безмятежность. Ни одно фактическое или потенциальное событие не должно беспокоить вас, поскольку вы будете знать, что ваш портфель от него защищен.
Когда вы читаете о «тревожных параллелях» между текущим моментом и Великой Депрессией, вам не нужно задаваться вопросом, не продать ли все ваши акции. Вы будете знать, что ваш Портфель позаботится о вас даже в этом случае.
Чтобы изучить, как знаменитые инвесторы и выдающиеся консультанты составляют сбалансированные портфели, разобрать их доходность и риски, а также сделать полезные выводы для себя, приглашаю посмотреть вебинар «Портфели легендарных инвесторов».